Tahmeaa tammikuuta seurasi pörsseissä kohtuullinen helmikuu. Keskeiset indeksit ovat päättämässä ensimmäistä vuosineljännestä nousulukemiin.

Osakemarkkinoilla ensimmäinen vuosineljännes on sujunut vaihtelevissa tunnelmissa. Heikohkoa tammikuuta seurasi kohtuullinen helmikuu. Maaliskuun alkupuoli on maailman pörsseissä sujunut nousutunnelmissa niin kehittyneillä kuin kehittyvillä markkinoilla.

Kehittyneiden markkinoiden keskeiset indeksit ovat jo vuodenvaihteen lukemien yläpuolella. Tärkeimmistä kehittyvistä markkinoista Kiina on alkuvuoden osalta edelleen selvästi miinuksella. Myös Intian Sensex-indeksi on vielä jonkin verran viime vuoden päätöslukemansa alapuolella.

Kehittyvistä markkinoista parhaiten on alkuvuonna mennyt Venäjä, jonka nousu on maaliskuussa kiihtynyt. Arviot Venäjän kansantalouden toipumisesta ovat alkuvuoden aikana vahvistuneet selvästi. Monet ekonomistit odottavat itänaapurin talouden kasvavan tänä vuonna jopa yli viisi prosenttia.

Tuloskaudelta hyvä sato

Viimeisen vuosineljänneksen tuloskausi toi mukanaan pääosin odotusten kaltaisia ja odotuksia parempia uutisia. Yritysten tuloksissa pahin taantuma on jäänyt taakse ja tuloskasvu on taas päässyt vauhtiin. Toistaiseksi tulosparannukset ovat suurelta osin vielä yhtiöiden omien tehostamistoimenpiteiden ansiota, mutta merkkejä myös kysynnän piristymisestä on näköpiirissä.

Sijoittajien suurin huolenaihe ei tällä hetkellä ole yritysten tuloskehitys. Myös makrotalouksista saadut tuoreimmat tunnusluvut kertovat taantuman alkaneen helpottaa. Merkittävimmät keskuspankit pidättäytyvät edelleen koronnostoista tukeakseen orastavaa kasvua.

Päänvaivaa sijoittajille ja vellontaa pörsseissä ovat alkuvuonna aiheuttaneet muutamien Euroopan maiden julkisen talouden velkaongelmat.

Seuraava tulossesonki oven takana

Rauhallinen ja varovaisen positiivinen tunnelma pörsseissä jatkunee huhtikuun alkupuolelle. Huhtikuussa alkavasta ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskaudesta sijoittajat hakevat lisää merkkejä taantuman hellittämisestä.

Odotamme hyvää sijoitusvuotta kaikissa omaisuuslajeissa

Odotamme myönteisen kehityksen osakemarkkinoilla jatkuvan edelleen. Huolimatta vuoden verran jatkuneesta pörssinoususta pidämme niin kehittyneitä kuin kehittyviä osakemarkkinoita edelleen kohtuullisen maltillisesti hinnoiteltuina suhteessa yritysten paranevaan tuloskehitykseen.

Uskomme maailmantalouden nousukäänteen näkyvän tänä vuonna myös pääomasijoitus- ja kiinteistömarkkinoilla. Kummatkin ovat sijoitusalueina olleet jälkisyklisiä. Uskomme että talouden käänne ei ole vielä niihin täysin hinnoiteltu. Pidämme kiinteistö- ja private equity -sijoituksia riski – tuotto -odotuksiltaan houkuttelevimpina omaisuuslajeina. Myös raaka-ainemarkkinat tulevat hyötymään talouden yleisestä piristymisestä. Järkevä sijoittaja hajauttaakin osan portfoliostaan myös raaka-ainemarkkinoille.

Elinan sijoitusstrategiat hyödyntävät hajautetusti kaikkia omaisuuslajeja ja pystymme tarjoamaan asiakkaillemme myös yksittäisiä sijoitusratkaisuja kaikilta osa-alueilta.